美的收购荣事达合资公司背后的企图

   上海卓跃咨询团队 庞亚辉

 日前，合肥荣事达集团在合肥市产权交易中心发布公告称，将捆绑转让其所属的6家子公司各25%的股权，合肥市工业投资控股有限公司所持有的合肥荣事达洗衣机有限公司25%股权也将同时转让，底价1.42亿元。

    毫无悬念，此举是为美的量身定制的一宗买卖，挂牌只不过是一个言人耳目或者符合游戏过则的一个技术操作的手段。以上6家合资公司荣事达集团当年与美国美泰克公司共同投资组建的合资公司，由于合资公司的经营不善，长期亏损，美泰克后来撤出，由美的集团于2004年11月接盘收购了美方的51%股份。此后再增资收购到75%的合资公司股份。

    显然，美的并不甘心就此作罢，一直试图能够全资收购合资公司的股份，将荣事达集团踢出局。但荣事达集团多年以来最为核心的资产就属于中美合资公司，其他产业板块和公司都没有形成气候。虽然近期曾经以品牌授权的方式，外围与个人或者公司组建了一些公司，但也是七零八落，整体做得也不好，而且荣事达集团层面根本无法掌控，只是授权微薄的品牌授权费用而已。显然，荣事达并不想完全从美的控制的合资公司中全身而退。

     由此双方产生了博弈。但美的目前在合肥的影响力已经远远超出了荣事达集团的掌控力，无论在政府面，还是经济贡献度，甚至投资力度方面，对荣事达方而言，都是超越，美的收购后的业绩增长，以及在合肥组建工业园就是证明。博弈的结果是在9月底的时候，荣事达集团董事局主席仇旭东“下野”出局。无疑，仇旭东的出局为美的股权的全面收购扫清了障碍。从美的成长过程来看，美的是一家不太擅长合作的企业，更多的是占有。荣事达的案例更说明了此点。

但是，如果认为美的就此作罢，那就太为简单了。美的频频发力的背后还隐藏着更大的不为人知的“阴谋”或者意图。一方面，“荣事达”商标的所有权归属荣事达集团所有，并不归合资公司，故美的无法掌控，而目前美的在白电领域业务层面对“荣事达”品牌的依赖度非常强，虽然它也一直在力推“美的”品牌的冰箱、洗衣机等白电产品。另一方面，荣事达集团还拥有“合肥荣事达三洋洗衣机股份有限公司”的绝对控股权，合肥三洋一直是一块非常优质的资产。那么，美的如果拿下荣事达集团，这无疑是个大买卖，一方面把荣事达商标收归囊中，另一方面则间接控股了“合肥三洋”。从种种迹象和渠道获悉，美的正做着这方面的努力。对于政府层面而言，合肥一直以“不求所有，但求所在”的方式，用开放的心态做企业，海尔、长虹、美的、西门子等企业的收购入驻就是证明。那么美的的意图应该在政府层面不会有太大的阻力。